Celebración con interrogantes

Guillermo López

Esta semana el Gobierno de Milei pudo mostrar varias buenas noticias. Rosqueó y luego alcanzó un triunfo en el Congreso; la gigante anglo-australiana Rio Tinto anunció que enterrará dinero (UD$ 6.700 millones) en Jujuy y Catamarca; los dólares paralelos bajaron y la brecha entre el MEP y el minorista está en 13,6%; la inflación es la más baja en lo que va de su gestión (números similares habrá en octubre).

A esas se le agregan otras dos del viernes: el ahorro de US$3.200 millones por la reducción de intereses que cobra el FMI y, por último, salió a remarcar la mejora en el clima financiero donde hubo subas en el precio de las acciones y los bonos argentinos, reflejado en el Riesgo País más bajo desde 2020.

Sin embargo, media docena de noticias espléndidas sumadas al cambio de dinámica de precios que permitió espantar un riesgo hiperinflacionario aún dejan la incógnita en la velocidad de recuperación de la economía real.

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Esos economistas que ya no están

Hace un año, la dinámica de precios de la economía argentina era bien distinta a la de septiembre pasado.

Los bienes corrían al 13,5% y los servicios al 10,5% pese a un nivel de subsidios mucho mayor que el actual. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) daba entonces 12,7%

El mes pasado -según publicó el Indec este jueves- los precios subieron en promedio un 3,5% (3% los bienes y 4,6% los servicios).

El latir claramente ha cambiado y se observa cuando se comparan los valores acumulados: los ítems que menos aumentaron en el año fueron “Vestimenta” (70,7%) y “Alimentos y Bebidas” (86,6%) y los que más lo hicieron fueron "Agua, Electricidad y Combustibles" (200%) y "Comunicación" (163%). Todo debe compararse con el 101,6% acumulado en el IPC General.

El año pasado, en tanto, la variación acumulada en el mismo período fue similar - 103,2% - pero “Alimentos…” subían más que la inflación 117,5% mientras que “Vivienda, Agua y Electricidad” aumentaban un 89,5%. ¿Habrá economistas que se animen a escribir hoy que la emisión no genera inflación? Los hubo no hace mucho.

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Seis buenas, pero…

Con base en los datos del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA), el Investigador del Instituto de Estudios de la CTA Luis Campos mostró que los salarios del sector privado registrado ya en julio estaban por encima de los de noviembre de 2023, en términos reales.

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7. En julio el salario del sector privado registrado volvió a ganarle a la inflación y en términos reales ya está por encima de noviembre de 2023 (1%). Es un salario similar al del promedio 2019-2023, pero un 50% más elevado en USD. No sé ustedes, yo veo un problema ahí pic.twitter.com/hnGsiH8PMW

— Luis Campos (@luiscampos76) October 10, 2024

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Algún aventurado podría decir que con esos números más lo comentado más arriba “solo” cambió la composición del consumo de las familias que no reciben un salario del Estado. Pero la preocupación hoy pasa por las cantidades y no por los precios.

Los mismos datos del SIPA evidencian que hay 196.000 asalariados menos que en noviembre pasado y que dos de cada tres corresponden al sector privado.

¿De qué sirve que el salario haya recuperado la pérdida inflacionaria de los últimos 11 meses si no hay trabajo? Todo lo multiplicado por cero da cero.

Con todo, y a sabiendas de que el Gobierno nacional morirá con las botas puestas por mantener el equilibrio fiscal, la pelota para una reactivación más intensa está del lado de los privados ¿Habrá grandes inversiones si no se levanta el cepo? El Ministerio de Capital Humano difundió la Encuesta de Indicadores Laborales con un crecimiento de las expectativas de contratación de empleo a modo de respuesta.

"Acá hay una obsesión con el cepo porque se han comido otro cuento de que la economía no puede crecer si no salís del cepo", dijo esta semana el ministro de Economía Luis Caputo. 

Y agregó: "Tenés el caso de China que tiene cepo y crece a dos dígitos hace muchos años". La referencia sorprendió…y dejó otro interrogante abierto.

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